24년 1월 12일 오후 6시 40분 이후 한미사이언스와 OCI홀딩스의 주주들은 혼란에 빠졌습니다. 장이 끝난 후, 그것도 금요일에 갑자기 두 기업의 통합 발표가 났기 때문입니다. 두 기업의 주주들은 모두 누가 이득이고 주가는 어떻게 될 것이냐, 등등 많은 설왕설래를 했지만 답은 장이 열려야 알 수 있는 것인데, 저는 이번에 OCI홀딩스의 주가가 어떻게 될 것인지에 대해서 한번 예측해보고자 합니다.
✅ OCI홀딩스가 한미사이언스를 먹은게, OCI홀딩스 주가에 좋을까요?
만약 좋다고 한다면 좋은 이유를 찾으면 될 것이고, 나쁘다고 한다면 나쁜 이유를 찾아보면 될 것입니다. 한미사이언스 같은 경우에는 대주주들도 좋고 기업 발전에도 나쁠게 없다고 제가 포스팅 했었습니다.
원래 거래라는게 한 쪽이 좋으면 한쪽은 나쁜 경우가 많고 윈윈인 경우는 거의 없는데 이번에는 양 쪽이 모두 좋을 가능성이 높아 보이는게 사실입니다. 한번 이 이유에 대해서 살펴보도록 하죠.
< 본 글은 투자 권유 글이 아닙니다. 모든 투자의 책임은 본인에게 있습니다. >
📌필자의 한미사이언스 관련 다른 글들도 참고하면 좋겠다.
< 한미약품 임종윤 사장의 DXVX는 어떤 기업일까? >
< 한미사이언스 지분싸움 시작, 주가는 어디까지 오를까?(feat. 한진칼, 한국앤컴퍼니, 에스엠)
< OCI가 기를 쓰고 한미그룹을 인수하려는 이유는 무엇일까? >
< 한미사이언스와 OCI결합은 OCI홀딩스의 주가에 좋을까 나쁠까? >
< 한미사이언스와 OCI통합 이후 한미사이언스 주가는 오를까? >
< 한미사이언스 경영권 분쟁이 신동국 회장에게도 좋은 이유는? >
✔ 한미사이언스 지분 싸움에 돌입한 듯, 24.01.16 업데이트
📌참 다이나믹하네요. 아마 OCI홀딩스 주식을 가지고 계신 분들은 가슴이 많이 답답하셨을 듯 합니다.
OCI와 한미사이언스 통합은 순조롭게 될 것으로 예상되었지만 오늘 또 하나의 기사가 나오면서 한미사이언스가 경영권 분쟁이 돌입했음을 알렸습니다.
📌 서울경제는 정확한 기사를 내보내야지, 이거 문제가 좀 있네요.
아무튼, 오늘 오전 7시 경부터 서울경제발 단독 인터뷰 뉴스로 한미사이언스 임종윤(장남)은 3년 전부터 경영권 분쟁을 예상하고 지분 확보 준비를 하고 있었다 라고 언급했네요.
이로써 OCI는 한미사이언스 인수에 막대한 차질이 빚어질 것으로 보입니다. 일단 임종윤측이 가처분 신청을 할 것이고 시간이 질질 끌리면서 OCI가 생각하고 있던 청사진이 모두 깨질 것으로 보입니다.
오늘 OCI홀딩스 주가가 -7% 넘게 하락한 이유는 3가지라고 봅니다.
- 7700억원으로 7조짜리 한미 그룹을 먹으려는 계획 실패
- 구상하던 바이오 사업 진행 차질
- 한미사이언스와 지분 싸움시 추가 자금 투입 우려
이로 인해 오늘 OCI홀딩스의 주가는 -7%가 넘게 빠졌습니다. 진행이 잘 되어서 바이오 사업이 잘 되도 모자란 판국에 계획이 어그러졌으니 안타까울 뿐입니다. 어쨌든 키는 이제 한미사이언스로! 주목도 한미사이언스로 가는 형국입니다.
참고하셔서 좋은 투자 되세요!
✅ 24.01.14 오후 10시 업데이트
✅ 24년 1월 13일 오후 9시 45분 경 서울경제에서 OCI그룹의 이우현 회장이 한미사이언스 임종윤(장남) 사장을 만났다는 기사가 나옴.
이로 인해 OCI그룹과 임종윤 사장, 임家 내부의 갈등은 좋은게 좋은거 아니겠냐는 식으로 흘러갈 것 같다고 전망됨. 즉, 이제 일은 원안대로 흘러갈 것으로 보임.
원안대로 갔을 때의 일은 본문 참고!
OCI홀딩스는 헐 값에 한미그룹을 먹었다.
이번 OCI와 한미그룹간의 통합은 표현을 통합이라고 표현하고 있지만, 사실상 한미그룹이 OCI그룹 밑으로 들어가는 모양새임. 그룹명이나 로고도 OCI것을 쓰기로 결정된 듯 함. 지분구조만 봐도 OCI가 한미그룹을 먹는 모양새.
✅ 기업이 기업을 인수할 때 가장 중요시 되는 것이 뭘까? 바로 인수 가격임.
이 인수 가격이 비싸면 비쌀 수록 인수 당하는 기업의 주가는 올라가고, 인수 하는 기업의 주가는 하락하게 됨. 인수 가격이 싸면 쌀 수록 인수 당하는 기업의 주가는 하락하고 인수 하는 기업의 주가는 올라감. 그런데 이번에 OCI가 한미사이언스와의 통합에 쓴 돈은 거의 헐값임(그렇다고 한미사이언스의 주가가 떨어질 것 같지는 않음. 완전한 매각이 아닌 지분교환 의미가 커서).
✅ 1월 12일 공시를 보면 OCI홀딩스가 한미사이언스 지분을 취득할 때 쓴 돈은 약 7700억원임
| OCI홀딩스의 한미사이언스 지분 인수금액 | 약 7700억원 |
| 한미사이언스 현 시가총액 | 약 2조 6000억원 |
| 한미약품 현 시가총액 | 약 4초 4000억원 |
OCI홀딩스는 7700억원으로 한미사이언스의 지분 약 27%를 가지게 되면서 최대주주 자리에 오르게 되고 경영에도 참여하게 되는데, 7700억원으로 시가총액 약 2조 6000억원의 한미사이언스와 약 4조 4000억원의 한미약품을 모두 가지게 된 것임. 7조짜리 그룹을 7700억원에 먹어버린 날로 먹은 투자라고 볼 수 있음.
한미사이언스 회장 일가가 상속세에 허덕이고 있을 때 손을 내밀어 주는 척 하면서 아주 헐 값에 한미그룹을 먹어버린거임.
✅ OCI홀딩스 입장에서는 정말 이건 횡재나 다름이 없음
“근데 OCI홀딩스 지분도 넘긴거아냐?”
라고 반문할 수 있겠으나 지분을 넘겼다고 한들,
- OCI홀딩스의 최대주주와 경영권은 여전히 이우현 회장(현 OCI홀딩스 회장) 일가가 가지고 있으니 별 문제가 되지 않을 뿐더러
- 어차피 OCI가 한미사이언스를 효율적으로 운영하려면 임주현 사장(한미사이언스사장)이 필요하니 OCI홀딩스에게 나쁜 것도 없음.
- OCI홀딩스는 유동비율이 60%에 달하는 기업인지라 여차하면 지분 싸움을 통해서 대주주 자리를 더 공고히 하면 그만임.
✅ 이런 이유에서 OCI홀딩스는 헐 값에 한미그룹을 먹었으며 손해보는 부분은 거의 없었다. 라고 판단됨.
7700억원으로 7조짜리 그룹을 먹었으니 주가는 오르지 않을까? 하는게 필자의 판단. 게다가 최근 한미약품의 실적과 주가가 크게 오르고 있으니 이 부분도 감안해야함. (업데이트 – 1월 16일 현재 계약이 어그러질 가능성이 농후해 지면서 주가는 하락)
OCI홀딩스가 한미그룹과의 통합으로 얻고 싶은건?
OCI그룹은 2022년에 부광약품 지분 약 10%를 인수했음. 보통 인수 한 뒤에는 인수자가 기업을 잘 키워서 지분가치를 올리고 되팔거나 아니면 그 잘 키운 기업을 활용해서 그룹에 도움이 되게 하는데, 부광약품의 경우에는 OCI가 인수한 뒤 개똥이 되어버림.
✅ 이번 한미약품과의 통합으로 OCI가 얻고 싶은 것은 바이오사업의 본격적인 진출임. 이를 위해서는 부광약품도 살려야 함.
경영을 잘못 한 건지 뭔지 부광약품의 실적은 살아날 기미가 보이질 않음. 지분을 인수한 의미가 사라지고 있는 것임. 2018년부터 바이오 사업부를 만들어서 바이오에 투자하고 있는 OCI그룹의 실적에도 당연히 나쁜 투자였음.
✅ 다행히도 이번 한미그룹 인수를 통해 OCI그룹이 가지고 있던 부광약품 지분 가치도 어느정도 살아날 것으로 예상됨.
한미약품은 국내 4위 제약사임. R&D실적과 자체 상품들도 많고 실적도 좋음. OCI의 지휘 아래 한미와 부광이 협력하여 발전해 나간다면 부광약품의 실적도 좋아지지 않을까 라는 막연한 기대가 있는게 사실임. OCI입장에서는 같은 바이오사업부에 있는 한미그룹과 부광약품이 다 살아나면 좋은게 아니겠음?
✅ OCI입장에서 가장 베스트는 부광과 한미를 합치고 제약 사업을 크게 키우는 것임.
한미와 부광을 합치는 일에 부광의 기존 대주주가 반대할 수도 있겠지만 시간이 지나면 부광약품에 OCI로고와 사명을 집어 넣는게 불가능한 일도 아님. 부광약품을 키운 창업자 일가는 이미 경영 일선에서 물러난지 오래고 현재는 다른 사람들이 경영을 맡고 있음. 창업자들도 이제 지분을 넘겨질 때가 되었음.
창업자인 김동연 회장과, 일가인 정창수 부회장은 나이가 아주 지긋하심. 이제 저 지분을 가지고 있다고 해서 지분을 가지고 경영에 참여 한다거나 OCI의 결정에 반대를 할 만한 여력이 되지 않음. 만약 두 분이 타계하시면 OCI가 저 지분들을 모두 인수한 뒤 대주주로 올라서고 본격적인 경영을 할 것이라는 예상도 가능함.
OCI홀딩스는 다 계획이 있다구! 괜히 이 시점에 한미그룹을 인수한게 아닐거라고 생각함. 다 타이밍이 있고 계획이 있고 어떤 흐름이 있고 짜놓은 그림이 있으니 지금 시점에 한미그룹에 투자를 했고, 부광의 주가를 올려놨고 머시기머시기~가 딱딱 맞아 떨어지는게 그림이 보이는 것 같기도 하고 😀
✅ 그럼 이번 통합으로 인한 최대 수혜주는 부광약품이 아닐까? (보너스)
반대로 OCI가 한미를 인수하면서 부광은 버리는게 아니냐는 의혹도 있던데, 2022년에 인수한걸 2024년에 버린다는건 좀 아니지 않을까 싶음..
본 글을 마치며-
OCI홀딩스 입장에서는 좋은 투자 결정이고 한미사이언스 입장에서도 좋은 투자를 받은 것이고 서로가 윈윈하는 거래가 될 수 있었던 듯 함. 한미사이언스의 장남이나 차남이 나는 몰랐다 이거 무효야! 라고 외치는 듯 하지만 사실상 이미 거래는 끝났고 장남과 차남도 반기를 들 만한 여력이 있을련지는 모르겠음.
✅ 그런데 이 거래에서 가장 득을 보는 것은 부광약품 주주들이 아닐까 싶은데 ㅎ;;
나만 그렇게 생각하는가~? 부광약품은 최근에도 주가가 크게 올랐는데 이번 통합으로 인해서 주가에 더 탄력을 받지 않을까~? 라는 생각? 부광약품에 대한 포스팅은 따로 하지 않겠지만, 이 글을 끝까지 본 분들은 투자 힌트를 얻으셨을 듯 ㅎ.
(1월 16일 업데이트 – 부광약품 주가가 잠시 올랐으나 하락, 이번 계약이 어그러질 듯 함. )
잘만 되었으면 부광이 최대 수혜주가 될 것이라고 생각하고 샀는데, 잘 안 되어서 이 모양으로 철수. ㅠㅠ
2024년에는 어디에 투자를 하시든지 다 성투하세요~_~
